Análisis, herramientas y plantillas
Todo de uso libre y sin registro. Sirve igual a un directivo que necesita decidir con las cifras de su empresa que a un estudiante que necesita entender el método.
Por dónde empezar
Tres puertas de entrada al mismo material, según lo que necesite hoy: entender un caso, calcular sobre sus propias cifras, o llevarse un formato de trabajo.
Estudios de caso
Seis empresas colombianas analizadas sobre sus estados financieros publicados. Por qué el Éxito opera con razón corriente de 0,84 sin estar en crisis, o por qué comparar la rotación de Terpel con la de ISA no tiene sentido.
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Ingrese las cifras de una empresa y obtenga los cuatro indicadores calculados, interpretados y contrastados entre sí. Trae precargadas seis empresas colombianas para comparar.
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Siete módulos sobre un caso real: diagnóstico a cinco años, ROIC frente a WACC, conversión de tasas paso a paso, proyecciones, evaluación de estrategias con VPN y TIR, amortización y constructor de plan financiero.
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Formatos de trabajo listos para usar: plantilla de diagnóstico en Excel con fórmulas y una guía de referencia de los cuatro indicadores para tenerla al lado.
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Seis empresas colombianas analizadas sobre sus estados financieros publicados. Son ejercicios de cátedra construidos para clase, no trabajos de consultoría: las cifras son públicas y ninguna de estas empresas es cliente. Lo que sí es real es el método, y está a la vista para que usted lo replique.
| Empresa | R. corriente | P. ácida | P. superácida | Brecha | Rotación |
|---|---|---|---|---|---|
| Almacenes Éxito | 0,84 | 0,45 | 0,28 | 0,39 | 1,26 |
| Grupo Nutresa | 1,97 | 1,36 | 0,74 | 0,61 | 0,93 |
| Ecopetrol | 1,55 | 1,30 | 0,36 | 0,25 | 0,41 |
| ISA | 2,55 | 2,52 | 1,10 | 0,03 | 0,21 |
| Terpel | 1,55 | 0,98 | 0,44 | 0,57 | 3,86 |
| Cementos Argos | 5,52 | 5,18 | 4,83 | 0,34 | 0,28 |
Cifras de los estados financieros consolidados de cierre 2025 publicados por cada emisor. La brecha es la diferencia entre razón corriente y prueba ácida, es decir, inventarios sobre pasivo corriente.
Almacenes Éxito
Razón corriente de 0,84 y no está en crisis.
- R. corriente 0,84
- P. ácida 0,45
- P. superácida 0,28
- Inv./Activo corr. 45,9 %
El caso. El indicador está por debajo de 1,0, el umbral que casi todos los manuales señalan como alarma. Casi la mitad del activo corriente es mercancía, y la prueba ácida cae a 0,45.
El análisis. En el retail el cliente paga de contado y el proveedor cobra a plazo: el pasivo corriente financia el inventario, no al revés. Con esa estructura, una razón corriente inferior a 1,0 es el estado normal del negocio, no un síntoma. Lo que sí habría que vigilar es la velocidad del ciclo: si el inventario se acumula sin respaldo en ventas, la razón corriente mejora mientras la situación real empeora.
Grupo Nutresa
El mismo indicador da dos resultados, y los dos son correctos.
- R. corriente 1,97
- P. ácida 1,36
- P. superácida 0,74
- Brecha 0,61
El caso. Además de 2.558.764 millones en inventarios, la compañía reporta 179.106 en activos biológicos corrientes. Excluyendo solo inventarios, la prueba ácida es 1,40; excluyendo también los activos biológicos, 1,36.
El análisis. Ninguna de las dos lecturas es incorrecta: los activos biológicos también exigen maduración y venta para volverse caja. Lo que sí sería incorrecto es cambiar de criterio entre años o entre empresas dentro del mismo análisis comparativo. La regla es simple: declare el criterio y manténgalo. Es el caso que mejor enseña por qué un indicador sin nota metodológica no significa nada.
Ecopetrol
La brecha es estrecha, pero el efectivo cubre un tercio del pasivo.
- R. corriente 1,55
- P. ácida 1,30
- P. superácida 0,36
- Rotación 0,41
El caso. Entre razón corriente y prueba ácida hay apenas 0,25: el inventario no es el problema. Pero entre prueba ácida y superácida hay 0,94, la caída más pronunciada de las seis.
El análisis. Cuando la ácida se sostiene y la superácida se desploma, lo que respalda la liquidez no es mercancía sino cartera. La pregunta deja de ser «¿puedo vender el inventario?» y pasa a ser «¿en cuántos días entra ese dinero y quién lo debe?». Es exactamente la misma razón corriente que Terpel —1,55 en ambas— con una estructura opuesta detrás.
ISA
Cuando la prueba ácida deja de aportar información.
- R. corriente 2,55
- P. ácida 2,52
- P. superácida 1,10
- Brecha 0,03
El caso. La brecha es de 0,03. El inventario apenas representa el 1,4 % del activo corriente: son repuestos y materiales para mantener redes de transmisión, no mercancía para vender.
El análisis. Con esa brecha, razón corriente y prueba ácida entregan el mismo mensaje, y reportar ambas como hallazgos distintos infla el informe sin enriquecerlo. Lo correcto es sustituir una por un indicador que sí discrimine: la superácida de 1,10 dice algo que ninguna de las otras dos dice —el efectivo por sí solo supera la totalidad del pasivo corriente—. Saber qué indicador no usar es parte del oficio.
Terpel
Rota 3,86 veces al año. ISA, 0,21. Ninguna gestiona mejor.
- R. corriente 1,55
- P. ácida 0,98
- P. superácida 0,44
- Rotación 3,86
El caso. La rotación de activos más alta del grupo, casi dieciocho veces la de ISA. Y con la misma razón corriente que Ecopetrol, pero una brecha de 0,57 frente a 0,25.
El análisis. La rotación mide ventas sobre activos, y solo tiene dos palancas: vender más o tener menos activos. Distribuir combustible exige poco activo fijo y mueve mucho volumen con margen estrecho; transmitir energía exige redes que cuestan billones. Comparar las dos cifras produce un ranking sin significado. La rotación solo se lee contra el mismo sector, o contra la propia empresa en el tiempo.
Cementos Argos
Una razón corriente de 4,92 que en realidad era 1,09.
- 2024 · R. corriente 4,92
- 2024 · P. superácida 0,45
- 2024 · Ajustada 1,09
- 2025 · P. superácida 4,83
El caso. En el cierre 2024 la razón corriente fue de 4,92: casi cinco pesos disponibles por cada peso exigible. Ese mismo cierre, la prueba superácida era 0,45 —el efectivo no cubría ni la mitad del pasivo corriente—.
El análisis. Ninguna de las dos cifras estaba mal. El activo corriente estaba dominado por 9,06 billones de pesos en «activos mantenidos para la venta» derivados de una desinversión. Excluyéndolos, la razón corriente ajustada caía a 1,09. Un año después, con la desinversión ya convertida en caja, la superácida sube a 4,83: la misma empresa, otra lectura. Es el mejor argumento contra leer un indicador sin abrir lo que hay dentro del numerador.
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